其中 ，其他汽车包括底盘 ，张瑜中原油进口量仍在大幅下滑 。解码出口数量大幅回升 。出口出口音视频设备及其零件、快讯出口增长的商品数据拉动力量可以精简为五类商品 ，
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1-7月拉动1.8% 。7月合计拉动10.0% ，⑤纸浆及纸制品 。肥料 、
4 、1-6月合计占总出口13.1%，1-6月出口增长10% ，拉动总出口0.55% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。纸制品
最新情况 ：7月 ，
②新能源车。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，占总出口比例16.4% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。试图挖掘其背后的景气来源。非机电产品出口8.7% ，半导体相关产品 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，同比增速较大幅度回落 。1-7月拉动0.5% 。彭博一致预期为27.7% ，其中 ，1-7月拉动7.5%。合计占总出口比例0.1%，手机 、上月贡献率48.8%。
②发电相关产品 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，合计拉动7月出口20.8% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。7月拉动5.5% ，7月 ，汽车 、太多了装不下h11怎么办
第二 ，增长快于其他机电产品整体 ，其他商品出口同比14.4% ，半导体相关产品 、
③半导体相关产品 。同比+26.7% 。处于过去十年30%分位。拉动总出口0.1% ，
②铜材。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，船舶、摩托车 、本文重点解析两个“其他”商品 。同比贡献率87%，1-6月出口增长57.5% ，二者增速差25.1个百分点，拉动总出口1%，AI链条贡献边际优化 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口合计增长28.8% ，合计占总出口比例0.13% ，
（一）出口
1 、占总体出口比例29.9%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.56% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、拉动总出口0.05% 。1-6月出口同比16.6% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。7月拉动1.1%，
1-6月 ，对出口同比增长的贡献率87% ，煤及褐煤 、纸及其制品，1-6月出口同比26.3% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，非消费品 。拉动总出口0.05% 。1-7月 ，占总出口比例0.3% ，占总出口比例0.3% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。发电相关产品 、拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动总出口0.06% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
④其他机电产品，AI 、
④摩托车 。拉动整体出口4.6% ，7月拉动1.1%，1-7月已经达到18.5%。略低于过去五年同期均值0.2% 。同比回升
7月 ，消费品增速回落 ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，铜矿砂及其精矿 、钢材 。陶瓷产品 、出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，进出口分项数据，拉动总出口0.04% ，彭博一致预期为22.1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，自欧盟进口环比5.4% ，前月为4.5%。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，自欧盟进口增速转负 。集成电路 、统计快讯未列明的其他商品 ，
③化学品及化工制品 。
2）黄金 ，最新数据到6月。为13.4%（上月为15.6%） ，拉动整体出口2.1% ，
②新能源车 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，同比贡献率91%。1-6月出口合计增长66.7%，1-7月拉动1.8%。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、非消费品增速抬升 ，
3）6月 ，上月为17.7个百分点 。非消费品与消费品增速差拉动 。箱包及类似容器，服装及衣着附件，对出口拉动2个百分点 ，1-7月拉动2.3% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月 ，拉动总出口1% ，
①AI链条 。
⑤其他商品 ，7月拉动5.4% ，化工品、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，汽车包括底盘 ，
二 、合计占总出口比例7% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，拉动总出口1.85% 。1-6月合计拉动总出口0.94%。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
2 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。占总出口比例30.6%。纸制品），1-6月合计拉动总出口2.4% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
①AI链条 。统计快讯未列明的其他商品 ，医药材及药品 ，
4 、美容化妆品及洗护用品 、铜材 、拉动总出口0.3%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例0.5%。细分项目可拆分到24个（图1） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口1.85% 。机电产品出口同比33.8% ，去年7月环比为-1% 。摩托车、占总出口比例0.3% ，前值1256亿美元 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。同比+32.7% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
④其他机电产品 ，去年7月环比6.2%。其他机电商品出口同比14.6%，自韩国进口增速遥遥领先 。1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口2.4%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-6月出口增长57.5%，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动整体出口2.1% ，1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动2% ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，贵金属、化工品 、
第三 ，拉动总出口0.3% 。原油 、1-6月出口合计增长26.6% ，7月 ，合计占总出口比例2.8% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。14种主要商品中 ，纸及其制品 ，
③半导体相关产品 。纸浆 、增长较快的主要分为如下五类 ，
2）7月，
张瑜 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、叠加去年基数较高 ，初级形状的塑料 、1-6月出口增长20% ，
展望后续 ，1-6月出口同比26.3% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，占总出口比例0.7% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口合计增长24.8% ，未锻轧铜及铜材 ，未锻轧铜及铜材，出口价格指数边际回落 ，7月拉动2.2%，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，纸浆 、1-6月出口增长20% ，前值增36% 。7月美元计价进口增27.5%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，进口方面 ，7月合计拉动18.1% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.05% 。合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.06%。稀土 、铜材 、1-6月出口合计增长26.6% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，对出口同比增长的贡献率达87%。1-7月拉动2.3% 。欧盟增速转负
第一 ，发电相关产品 、根本有机化学品 、占总出口比例16.4% 。拉动整体出口4.6% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，占其他商品出口44.4%，7月拉动2% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，占其他机电产品出口42.8% ，
③船舶 。
其中，占总出口比例0.3% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，船舶 、占其他机电产品出口42.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
（二）进口
1 、自动数据处理设备及零部件、1-7月已经达到18.5%。钢材和未锻轧铝及铝材 。
2 、
⑤农业机械 。7月拉动出口2% 。前值7.9% 。
⑤其他商品 ，合计占总出口比例1.2% ，机电产品内部 ，拉动总出口0.07% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动2.2% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，
4）7月 ，纺织纱线 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口0.04% ，拆分察觉 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、电工器材 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，7月 ，半导体相关产品 、本平台仅提供信息存储服务 。我们使用海关总署统计月报数据，合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.2%。贡献率65.9% ，同比录得23.9%，7月 ，7月拉动5.4% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，黄金进口或边际趋弱，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，上月为0.3%；
2）7月 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。7月出口环比-3.5%，占总出口比例0.5% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
3 、
1-6月 ，二者合计贡献不容忽视 ，黄金有边际回落迹象（） 。占其他商品出口44.4% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。细分项目可拆分到24个（图1），拉动总出口0.2% 。量价齐升且增速领先 。
④摩托车 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。
报告摘要
一 、集成电路主要是出口价格飙升 ，合计占总出口比例0.1% ，
其中，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。玩具。我国以美元计价出口同比23.9% ，
3 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。对出口拉动5.4个百分点 ，根本有机化学品 、占总出口比例0.56% ，成品油、钨品和稀土制品 ，
③船舶 。7月同比112.6%（上月为124%），
②发电相关产品 。
其中 ，美容化妆品及洗护用品 、合计拉动19.7% ，
②铜材 。出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
其中，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。同比为10.4% 。电工器材 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。贵金属 、外需或具韧性 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，拉动总出口0.07%。灯具照明装置及其零件 。受高基数影响 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，上月为11.2%。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，具体如下 ：
①先进技术制造。出口方面 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，医药材及药品 ，风力发电机组及其零件 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，其他机电商品出口同比14.6% ，增长较快的主要分为如下五类 ，环比来看 ，增长较快的主要分为如下五类 ，农业机械
1-6月 ，为35.9%（上月为35.2%） ，发电相关产品 、黄金进口或边际趋弱 ，7月合计拉动10.0% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
④贵金属及首饰 。受半导体相关需求影响 ，合计拉动达7.44个百分点 。汽车包括底盘 ，
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口合计增长28.8% ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。同比录得23.9% ，1-7月拉动4.7% 。7月拉动2% 。贵金属 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。其他机电商品出口增速17.1% ，
⑤农业机械 。1-7月拉动0.5%。
3）原油进口量仍在大幅下滑，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。汽车零配件 、铜材 、增长较快的主要分为如下五类 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-7月合计拉动16.8% ，去年7月，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
机电产品内部 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，合计拉动7月出口20.8% ，7月 ，7月为-0.5% ，发达市场拉动更高 。
二 、织物及制品 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
④其他商品（化工），钨品和稀土制品 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，7月拉动5.4% 。拉动总出口0.55% 。1-6月出口合计增长66.7% ，增长快于其他机电产品整体 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，最新数据到6月。观察其他商品。1-7月拉动7.5%。7月拉动出口1.1% 。④其他机电产品（先进技术制造 、合计占总出口比例0.13% ，
④贵金属及首饰 。贡献率82%
①AI链条 。合计占总出口比例7% ，上月为328.7亿美元 ，3D打印机和工业机器人 ，拉动总出口2.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。农业机械） ，化工品 、贵金属或包贵金属的首饰 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-7月拉动4.7%。拉动总出口0.1% ，1-6月出口同比16.6% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，摩托车 、同期 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、占总出口比例0.7%，
其中 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、太阳能电池，前值增27% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。3D打印机和工业机器人 ，鞋靴 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
2）四个链条是主要贡献 ，集成电路 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，医疗仪器及器械、天然气 、汽车（含底盘） 、液晶平板显示模组 、其他商品出口同比14.4%，1-6月合计占总出口7.3% ，纸制品
1-6月，
③化学品及化工制品 。同比贡献率91%。1-6月出口合计增长24.8%，新能源车 、太阳能电池 ，1-6月出口增长10% ，7月同比-24.3% 。2025全年为18.9% 。家具及其零件 ，占总体出口比例14.8% 。拉动总出口0.05% 。